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华微电子:6寸线开工率不断提高

发布时间:2010-08-30    研究机构:万联证券

业绩基本符合我们的预期。2010年上半年,公司实现主营业务收入56,872.71万元,比去年同期增加11.61%;实现归属于母公司股东的净利润4,324.23万元,而去年同期亏损3,762.13万元;实现基本每股收益为0.08元。公司业绩基本符合我们的预期。

毛利率大幅度提高。2010年上半年公司主营业务销售毛利率为29.59%,比去年同期大幅增加22.58个百分点。我们认为公司未来通过拓展产品新的应用领域,不断压缩低盈利能力产品销售比重,尤其是随着公司6寸功率半导体生产线开工率不断提高,公司主营业务销售毛利率还能够提高。

不断开发新产品,6寸功率半导体生产线开工率不断提高。2010年上半年,公司完成了第二代T 系列VDMOS 产品开发,产出11 款产品,其中6 款产品已经批量投放市场,获得了在开关电源、充电器、LCD 等领域客户的普遍认同。

海外市场销售继续保持稳定增长。2010年上半年公司海外市场实现销售收入7112.70万元,比去年同期增长11.93%。印度客户NTL的订单大幅增加,已经成为公司的第四大客户,公司来自NTL的销售收入高达1505.40万元,已经接近去年全年的销售收入。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.20元、0.35元和0.44元,动态PE分别为40.4、22.6和18.2,我们给予公司“增持”评级。

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