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华微电子:蓄势待发,6英寸线是最大看点

发布时间:2011-09-27    研究机构:华泰证券

华微电子(600360)是国内功率半导体器件的龙头企业。公司是集功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试、及产品营销为一体的高新技术企业,近几年来,各类新型功率器件产品在营业收入中所占比重不断上升,并由此带动主营业务收入稳定增长。

功率器件有着广泛的应用范围和适用领域。从市场发展的前景看,MOSFET和IGBT是增长最快的产品,也是近两年来市场发展的热点。处于成长期的MOSFET和IGBT市场需求最为旺盛。

公司产品种类丰富,6英寸线出货量快速提升。其中,双极型产品及二极管产品属于公司传统业务,而受下游行业市场需求状况的影响,VDMOS及IGBT等产品将是公司未来实现经营业绩增长的中坚力量。6英寸生产线是公司未来增长的最大看点。

公司综合竞争实力突出,未来成长可期。公司产品、产线种类齐全,既有IDM的实力,又有给外资厂商代工能力。近年来,公司积极调整产业结构,优化产品类型,节约产品成本,在产业政策的扶持下,未来成长空间较大。

盈利预测与估值:我们预计2011-2013年的营业收入分别为12亿元、13.5亿元、16.2亿元;实现净利润将分别为1.12亿元、1.29亿元、1.65亿元;对应每股收益分别为0.17元、0.19元、0.24元。我们给予公司30-33倍PE,对应2011年的目标价区间为5.10-5.61元,给予“推荐”的评级。

申请时请注明股票名称