移动版

电子行业周观点:AMOLED屏,非苹果的逻辑蓄势待发

发布时间:2016-07-31    研究机构:广发证券

感悟:AMOLED屏,非苹果的逻辑蓄势待发

上周,小米在北京发布了红米Pro ,双摄像头和AMOLED屏是两大亮点,并且红米Pro的AMOLED来自国内面板厂商。我们此前一直强调AMOLED对产业投资带来的两个机会,一个是苹果明年导入将提升行业的估值溢价;第二个便是非苹果的逐步导入,最终国产AMOLED放量带来的产业链机会。此前,AMOLED屏幕除了三星之外,主要是Oppo、Vivo以及上半年其他厂商发布的2000元旗舰机型,而红米Pro定价1499起,千元机手机渗透逐步开始。我们一直有一个观点,就是在智能手机创新放缓的时候,新创新的渗透曲线其实会变得更陡峭。供需共振一直是我们研究消费电子的大框架,从供需共振的角度可能能比较好解释新创新渗透曲线变陡峭的现象。需求端,其他BOM成本都在Cost Down,有新卖点出现的时候,手机厂商无论是在成本预算还是产品营销角度都愿意导入;供给端,在出货量低速成长的情况下对零组件厂商而言,施密特的“反摩尔定律”将开始生效:一家IT公司如果在今天卖掉和18个月前等量的、同样的产品,它的营业额就要降一半,除非能升级产品、维持住ASP,组件厂商也有压力创新。而手机15亿的量也能很好的分摊硬创新的成本,因此有方向突破的时候,从时间和量的角度上来说都具备爆发力,因此我们持续看好AMOLED领域的产业链投资机会。

组合:半导体+智能汽车+消费电子新趋势

半导体最坏时候已经过去,下游新变化带来新机遇,海外景气度好转,国内半导体领域也有持续布局与事件催化。我们看好国内半导体行业未来发展,关注产业链相关的平台型和价值型投资机会。从平台型投资机会来看,上游设备和材料最具稀缺性、弹性最大,也将是大基金下一步投资的重点,建议关注七星电子、太极实业、南大光电、上海新阳、天华超净;从价值型投资机会来看,封测领域大陆机会最大,建议关注封测龙头长电科技;此外,物联网、MEMS等新应用带来新的发展机遇,建议关注耐威科技、大唐电信、东软载波、华微电子(600360)、北京君正。 继续看好智能汽车成为成为2016年贯穿全年的投资机会。除了重点推荐的得润电子和双林股份,重点推荐低估值的星宇股份和法拉电子。

消费电子新趋势,我们看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值,继续推荐OLED发光材料板块、中颖电子和外挂式薄膜触控。曲面玻璃作为OLED的配套延伸亦可关注。

重点关注标的

半导体及国产化:长电科技、华天科技、耐威科技、火炬电子、艾派克。 智能驾驶及新能源:星宇股份、法拉电子、得润电子、欣旺达、双林股份。

消费电子新趋势:中颖电子、昊志机电、珈伟股份、大族激光、长盈精密。

LED及转型:洲明科技、艾比森。

风险提示

行业景气度下滑的风险;竞争加剧的风险。

申请时请注明股票名称