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电子行业周观点:对传感器产业链的两个感悟

发布时间:2016-07-17    研究机构:广发证券

感悟:对传感器产业链的两个感悟

经过对传感器产业链的研究,我们对传感器这一产业有两个感悟:1)芯片是物联网的核心设备,在物联网的各类型应用中居于核心地位,近期行业量的增长还在延续。物联网芯片主要包括MCU、FPGA、Memory、Sensor、连接芯片等。传感技术是无人机的“五感”,它用视觉传感器“看”,用压力传感器“触摸”,用声敏传感器“听”,用惯性传感器感知“行进”。而随着智能机器功能不断增加,GPS传感器、红外传感器、气压传感器、超声波传感器等也将逐步放量。2)电子企业好的赚钱机会通常来自三个:时机财、技术财和管理财,而三者也是可以互为转化。过去几年的消费电子快速渗透期中,很多企业赚到了时机财跟技术财,通过跟国际客户的配合和扩张,在产品制程创新、稳定性一致性、规模能力上来说都构筑了很强的Know-how。在产品渗透的中后期,不高的利润率以及规模化的优势让后来者很难介入,这些优势有利于行业集中度不断整合,大陆厂商在零组件精密制造环节的优势还是会最终凸显出来,在当前较低的预期以及估值状态下,对布局龙头公司而言是一个好时机。

组合:半导体+智能汽车+消费电子新趋势

半导体最坏时候已经过去,下游新变化带来新机遇,海外景气度好转,国内半导体领域也有持续布局与事件催化。我们看好国内半导体行业未来发展,关注产业链相关的平台型和价值型投资机会。从平台型投资机会来看,上游设备和材料最具稀缺性、弹性最大,也将是大基金下一步投资的重点,建议关注七星电子、太极实业、南大光电、上海新阳、天华超净;从价值型投资机会来看,封测领域大陆机会最大,建议关注封测龙头长电科技;此外,物联网、MEMS等新应用带来新的发展机遇,建议关注耐威科技、大唐电信、东软载波、华微电子(600360)、北京君正。继续看好智能汽车成为成为2016年贯穿全年的投资机会。除了重点推荐的得润电子和双林股份,重点推荐低估值的星宇股份和法拉电子。消费电子新趋势,我们看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值,继续推荐OLED发光材料板块、中颖电子和外挂式薄膜触控。曲面玻璃作为OLED的配套延伸亦可关注。

重点关注标的

半导体及国产化:长电科技、华天科技、耐威科技、火炬电子、艾派克。

智能驾驶及新能源:星宇股份、法拉电子、得润电子、欣旺达、双林股份。

消费电子新趋势:中颖电子、昊志机电、珈伟股份、大族激光、长盈精密。LED及转型:洲明科技、艾比森。

风险提示

行业景气度下滑的风险;竞争加剧的风险。

申请时请注明股票名称